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商誉问题是困扰中小创公司的重要负面因素之一

时间: 2018-11-21 00:00 作者:admin 来源:未知 点击:

□本报记者 黄淑慧 

商誉减值风险近两年来一直是高悬在创业板头顶的“达摩克利斯之剑”。临近年底,商誉减值再度成为市场警惕的风险点之一,证监会近日亦对此发布会计监管风险提示。对此,永安财经娱乐新闻网 机构普遍认为,尽管商誉减值问题对全市场潜在冲击有限,但是年报披露期由收购标的业绩未达预期引发的商誉减值损失容易成为上市公司业绩变脸的“雷区”,当前仍需要引起警惕。

新规提示风险

11月16日,证监会发布了《会计监管风险提示第8号——商誉减值》,意在加强对商誉问题的风险监管。新规要求定期或及时进行商誉减值测试,至少每年年度终了进行减值测试,且不得以业绩承诺期间、业绩承诺补偿为由不进行测试;要求上市公司应在年度报告、半年度报告、季度报告中披露与商誉减值相关的所有重要、关键信息。新规对于减值测试的方法、过程和会计处理做了详细的规定,将减少上市公司主观操作的空间。

直观来看,这将对商誉占比较高的公司形成冲击,也再度引发了市场对于A股市场积累的万亿规模商誉的担忧。海通证券统计分析表示,截至2018年三季报,永安财经娱乐新闻网 全市场总商誉在1.45万亿。全部上市企业商誉占全部上市企业总资产和净资产比重为0.61%和3.73%。从总量角度看,商誉减值问题对全市场潜在冲击有限。不过,商誉结构性问题相对明显。A股各板块商誉占全市场商誉比前五行业分别是传媒、医药、计算机、机械、汽车,占比为11.6%、9.8%、7.2%、7.1%和6%。按照商誉占自身行业净资产比重看,排名前5行业分别是传媒、医药、计算机、机械和汽车,分别为25.9%、22.2%、18.8%、13.5%和13%。本次《提示》针对风险隐患进一步明确了监管关注要点,对市场潜在风险提前提示和监管,有利于杜绝潜在“黑天鹅”发生。

看好风险释放后的成长行情

从板块来看,创业板无疑是商誉减值的高发区。从商誉占净资产比例来看,创业板占比最高,2018年三季度末为18.6%,并且减值风险已经在2017年于创业板公司中集中爆发。东方证券统计数据显示,从商誉减值占净利润比例情况来看,2017年四季度创业板盈利受商誉减值影响最大,商誉减值占净利润比为13.3%。

天风证券策略分析师刘晨明表示,商誉减值较大的年份,对创业板利润的侵蚀不容忽视。由于2014年-2015年创业板进行了大量的外延并购,积累了一定虚高的商誉资产,市场担忧踩雷商誉减值不无道理。但站在当前时点去考虑商誉问题,也需要认识到两点:首先,商誉减值的风险一定程度已经反映在过去两年的跌幅里。其次,2017年已经计提了大量的减值准备,站在2018年往后看,很可能之后两年是边际改善的。

(责任编辑:北京赛车pk10)

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